Où en est l’intelligence artificielle, notamment générative,d’un point de vue économique et financier ? Le recul des valeurs boursières l’été dernier a posé la question. Si certains modèles économiques sont plus fragiles qu’on ne le pensait, les fondamentaux restent solides. Le développement pourrait être ralenti. Pas stoppé.
La trêve estivale a été mouvementée sur les marchés financiers, et plus particulièrement pour les valeurs liées à l’intelligence artificielle (IA) qui ont connu un mouvement correctif d’une ampleur inédite. Les « Cinq Magnifiques » (Nvidia, Microsoft, Amazon, Alphabet, Apple) abandonnaient ainsi entre 15 % et 19 % de leur valeur. La fièvre estivale retombée, quels enseignements pouvons-nous en tirer ? Avons-nous assisté à une simple correction technique momentanée – comme le suggère la remontée du Nasdaq sur les derniers mois – ou aux prémices d’un dégonflement de la bulle de l’IA ?
200 milliards de dollars
La bataille de l’IA se joue d’abord sur les marchés financiers. La course à l’armement pour se constituer un portefeuille d’actifs stratégiques, modèles fondamentaux, infrastructures de calcul et de stockage, et même désormais des centrales nucléaires pour alimenter les data centers, requiert des investissements colossaux. Cette année, ce sont plus de 200 milliards de dollars qui auront été investis par les seuls GAFAM dans l’IA, et déjà se murmure un potentiel investissement de Nvidia dans xAI qui valoriserait à 75 milliards de dollars la firme d’Elon Musk spécialisée dans l’IA. C’est une accélération de plus de 45 % par rapport à 2023, qui était déjà une année record.
Pourtant, ces investissements massifs s’inscrivent dans un contexte macro-économique empreint d’incertitudes (tensions géopolitiques, pression sur les ressources, ralentissement de la croissance mondiale…) qui peut inciter les investisseurs à…
Auteur: Julien Pillot, Enseignant-Chercheur en Economie, INSEEC Grande École
