Un tiers des discours des banques centrales aborde désormais le thème du changement climatique. Comment ces institutions, traditionnellement focalisées sur l’inflation, en sont-elles arrivées là ? Notre étude – de plus de 35 000 discours de banquiers centraux depuis 1986 – retrace cette transformation et en mesure les effets sur les marchés financiers.
Le changement climatique est devenu un sujet incontournable pour les banques centrales, institutions garantes de la stabilité des prix et de celle du système financier. Réunies depuis 2017 au sein du Network for Greening the Financial System (NGFS), elles mettent en garde contre un double péril. D’un côté, la multiplication des événements climatiques extrêmes menace la solidité du système financier en dévalorisant les actifs exposés, tout en perturbant les chaînes d’approvisionnement et donc les prix. De l’autre, une transition énergétique trop tardive risquerait de déstabiliser des pans entiers de l’économie et de créer des pressions inflationnistes.
Si ces risques sont maintenant largement reconnus et amplement discutés, plusieurs questions cruciales demeurent en suspens : comment, quand et par quelles institutions ces préoccupations ont-elles émergé ? Quelles dynamiques poussent les banquiers centraux à s’engager sur le terrain climatique ? Et surtout, dans quelle mesure leurs alertes parviennent-elles à influencer les marchés financiers ?
Dans un article récent, nous cherchons à répondre à ces questions. Pour ce faire, nous avons collecté une base de données originale de plus de 35 000 discours de banquiers centraux depuis 1986, collectés auprès de plus de 140 institutions et traduits de plus de trente langues.
Cette collection sans précédent nous permet de documenter de manière systématique l’émergence des préoccupations climatiques chez les banquiers centraux, d’en comprendre les variations entre institutions et…
Auteur: Jérôme Deyris, Économiste, Sciences Po
