C’est un combat sous-terrain entre démocrates et républicains. Derrière l’élection présidentielle se pose la question de la régulation de la finance de l’ombre. Que va changer la victoire de Donald Trump et celle des républicains au Sénat ?
La bataille électorale entre Kamala Harris et Donald Trump est terminée. L’ancien président a battu l’ex-vice-présidente. Derrière la lutte pour le poste de président des États-Unis se déroulait, à l’arrière-plan, un affrontement bien moins visible et de plus long terme, à propos de la régulation (ou non) de la « finance de l’ombre », le système bancaire parallèle. La crise financière de 2008 avait donné un coup d’accélérateur à ces débats, qui ont depuis connu des hauts et des bas.
Le terme de « finance de l’ombre » (ou shadow banking en anglais) recouvre un ensemble d’institutions financières non bancaires qui fournissent légalement des services similaires à ceux des banques commerciales traditionnelles (c’est-à-dire qu’elles investissent des fonds de court terme provenant de divers investisseurs en actifs à échéances plus longues). La différence notable entre ces institutions et les banques traditionnelles réside dans le fait que les premières ne sont pas soumises aux réglementations bancaires classiques. Par exemple, elles n’ont pas l’obligation de rendre compte de la valeur de leurs actifs. Raison pour laquelle, en 2007, des investisseurs ont commencé à douter de la valeur réelle de ces actifs, et ont massivement décidé de retirer leurs fonds. Pour rembourser les investisseurs, les acteurs du système bancaire parallèle ont dû vendre en masse ces actifs possédés aussi par certaines banques, ce qui a réduit leur valeur. C’est ainsi que le shadow banking a allumé la mèche de la crise financière globale.
Risque systémique
Cette crise de 2008 a entraîné des innovations institutionnelles, comme le Financial Stability…
Auteur: Matthias Thiemann, Full Professor of European Public Policy, Sciences Po (regulation financière), Sciences Po
