Une croissance économique solide au premier trimestre 2023, un ratio dette publique/PIB qui tombe en dessous de son niveau d’avant la pandémie, des risques de financement par emprunt qui sont contenus à moyen terme… L’économie grecque voit-elle enfin le bout du tunnel ? En 2010, le pays était frappé par une grave crise de la dette publique, qui intervenait consécutivement à celle des subprimes de 2008. Sa sortie de la zone euro avait même un temps été envisagée.
Après une dépression historique au cours de laquelle son produit intérieur brut (PIB) s’est effondrée de 28 %, la Grèce semble avoir enfin ouvert un nouveau chapitre. Il y a eu d’abord la crise (2010-2013), puis la stabilisation (2014-2018), huit années où des plans d’austérité ont été imposés par les créanciers du pays, la BCE, l’Union européenne et le FMI, au chevet d’une économie qui ne pouvait plus se financer, privée d’accès aux marchés obligataires internationaux.
Le 20 octobre dernier, l’agence Standard & Poor’s a relevé sa notation de la dette grecque à BBB-. Celle-ci sort ainsi pour la première fois depuis 2010 de la catégorie « dette spéculative » (ou « obligation pourrie ») pour passer en catégorie « investissement ». Dans son édition de Noël, le prestigieux magazine britannique The Economist a même titré la Grèce « Pays de l’année ». En 2022, elle avait réussi a remboursé ses prêts accordés par le FMI avec deux ans d’avance. Signes d’une économie en voie de rétablissement ?
Des indicateurs macroéconomiques encourageants
Avant la pandémie liée au coronavirus, le pays semblait déjà reprendre une trajectoire positive avec une nette augmentation de son PIB par habitant. Au premier semestre 2023, la croissance restait solide, tirée principalement par la consommation et les exportations nettes. La consommation privée a bénéficié d’une demande refoulée durant la période…
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Auteur: Myriam Ben Saad, Kedge Business School
