L’année 2026 débute dans un climat de grande incertitude politique et économique, en France comme dans le monde. Le risque de crise financière fait partie des interrogations actuelles. L’expérience historique montre en effet que les grandes crises financières du passé ont souvent été liées à la conjonction de deux séries de facteurs présents aujourd’hui, à savoir le déploiement de vagues technologiques de grande ampleur et un contexte d’insuffisante réglementation financière.
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Nous assistons à une révolution technologique liée au numérique et à l’intelligence artificielle (IA). Comme lors des précédentes vagues technologiques, notamment celle d’Internet à la fin des années 1990, l’anticipation de profits futurs se traduit par une bulle boursière : l’indice CAC 40 français a atteint un niveau historique fin 2025 ; aux États-Unis, l’indice S&P 500 relatif aux 500 actions américaines parmi les plus importantes représente 1,8 fois le PIB, du jamais vu ! Or les profits réalisés grâce à l’IA sont actuellement faibles et incertains, ce qui pourrait conduire à un krach boursier si les anticipations se retournent, à l’image de l’e-krach de mars 2000.
Endettement massif
L’IA donne lieu à des investissements mirobolants : selon Morgan Stanley, les dépenses mondiales dans l’IA atteindront 3 000 milliards de dollars (2 560 milliards d’euros) d’ici à 2029. En 2025, les Gafam ont investi dans l’IA l’équivalent de l’investissement des groupes industriels du CAC 40. Ces investissements sont financés par un endettement massif auprès des banques et des marchés. Le doute a commencé à s’installer dans les esprits s’agissant…
Auteur: Dominique Plihon
